La Banque des États de l’Afrique centrale (BEAC) poursuit l’assouplissement de sa politique monétaire. Réuni le 29 juin à Yaoundé, le Comité de politique monétaire (CPM) a décidé de réduire ses principaux taux directeurs, misant sur le reflux de l’inflation et le renforcement des équilibres extérieurs pour soutenir la croissance régionale.
La décision traduit un changement de priorité. Après plusieurs années dominées par la lutte contre les tensions inflationnistes, la banque centrale ouvre désormais davantage de marge au financement de l’économie.
Le taux d’intérêt des appels d’offres, principal instrument de refinancement des banques, est abaissé de 4,75 % à 4,50 %. Le taux de la facilité de prêt marginal recule de 6,25 % à 5,75 %. Les coefficients des réserves obligatoires sont également réduits afin d’accroître la liquidité du système bancaire. Seul le taux de la facilité de dépôt reste inchangé à 0,00 %.
Cette inflexion repose sur des indicateurs jugés favorables. La BEAC observe une inflation contenue, une amélioration attendue des réserves de change et un raffermissement de la position extérieure de la CEMAC. Ces évolutions offrent à l’institution une marge de manœuvre pour soutenir l’activité sans remettre en cause la stabilité monétaire.
L’enjeu est désormais celui de la transmission de cette politique. En réduisant le coût du refinancement, la banque centrale espère favoriser une baisse du coût du crédit, relancer l’investissement privé et renforcer le financement des entreprises. L’effet réel dépendra toutefois de la capacité des banques à répercuter ces conditions plus favorables sur leurs clients.
Pour la BEAC les risques inflationnistes sont désormais suffisamment maîtrisés pour privilégier un soutien plus affirmé à la croissance. Cette orientation témoigne d’une confiance accrue dans la résilience des économies de la CEMAC, même si les incertitudes liées à la conjoncture internationale et aux cours des matières premières continueront de peser sur les perspectives régionales.
Avec cette nouvelle baisse des taux, la banque centrale confirme son entrée dans une phase d’assouplissement graduel. Une stratégie qui vise à préserver les équilibres macroéconomiques tout en créant les conditions d’une reprise plus robuste du crédit et de l’investissement au sein de la CEMAC.
Ethan De Sillon
